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天星资本刘研:让股权投资更好地服务于实体经济,投资机构可以从3个方面入手
2018-01-19 09:55:10     作者:     文章来源:投中网

   2018年1月18日,在由中关村股权投资协会主办的第六届“国际视野下的创新与资本论坛”上,天星资本董事长刘研就“新时代下股权投资如何服务实体经济”发表主题演讲。刘研认为,要想让股权投资更好地服务于实体经济,应当以解决企业融资难、融资贵为抓手,连接供求、组织资源,在修复国内经济失衡方面发挥更加积极的作用。

   在通过股权投资来服务实体经济的过程中,刘研表示,投资机构具体可以从以下三个方面入手:

   1、借助资本的力量,助推我国的中小创新企业的发展。“所有的投资机构都希望自己能够找到下一个阿里,下一个腾讯,但其实它们可能早都已经在市场中了。专业的投资机构要做的就是找到它们,为它们雪中送炭,帮助它们做大做强。”刘研称。

   2、联合地方政府整合当地的资源,打造创新型的产业集群。在刘研看来,投资机构是与创新企业和企业家关系最紧密的组织和人,投资机构可以充当政府和企业的中介,在中间起到牵线搭桥的作用。

   3、在投资的基础上持续为企业提供好增值服务。刘研认为,专业的创投机构不仅需要为已投企业提供资金的支持,更重要的是在企业的发展中,为企业提供综合的增值服务。

   以下为刘研演讲实录:

   尊敬的各位领导、各位朋友、女士们、先生们:

   大家上午好!

   感谢活动主办方,很荣幸今天能够在这里与大家做交流分享,先提前祝各位领导、企业家和朋友们新年快乐!

   2017年是我国经济进入新常态的一年,受益于供给侧结构性改革效果初显和创新型新经济强力拉动,整体经济复苏态势明显。而对于金融行业而言,2017年则是“强监管”与“防风险”的一年,无论一级市场还是二级市场资金面普遍偏紧,市场资金更多流向行业龙头企业,很多中小企业仍然面临融资难、融资贵的难题。近些年国家多次强调金融的首要任务是支持实体经济发展。而作为股权投资机构,积极响应国家号召是责无旁贷的。

   党的十八大以来,我国金融业取得了许多重大成就,多层次资本市场建设逐步完善,金融服务实体经济的能力稳步提升。另一方面,在新形势下,我国经济面临的突出问题是需求结构升级,但供给体系没跟上,供需出现结构性失衡,导致实体经济循环不畅;这也就是“十九大”报告中提到的“新时代社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”。同时,“十九大”报告中还针对金融行业提出了许多具体的要求,如深化金融体制改革、提高直接融资的比重、促进多层次资本市场的健康发展等,这几点要求都与股权投资行业息息相关。因此,我们认为,要让股权投资更好地服务于实体经济,应当以解决企业融资难、融资贵为抓手,连接供求、组织资源,在助力修复国内经济结构失衡方面做出一些贡献。

   而具体细化开来,作为投资机构,我们能做些什么呢?

   新时代下,我们天星资本将从这三个重点方向发力。

   第一,借助资本力量,助推我国中小创新型企业发展。

   自从2014年总理在达沃斯论坛上首先提出了“大众创业、万众创新”的号召后,“双创”概念便已经深入人心;而我国数量众多的中小创企业,无疑正是响应“双创”的排头兵。它们不仅提供了数以亿计的工作岗位,更为市场带来了活力。尤其是在互联网大潮的引领下,普通人已经有了更多的创新创业机会;当下,所有的投资者都在寻找下一个腾讯、下一个阿里,而它们可能早已在市场之中。

   但另一方面,中小创企业也有着自身的困难;尤其是“融资难”的问题依然存在。因此需要股权投资机构去帮助那些踏实做事、有所创新、真正服务于社会的企业,为他们“雪中送炭”,帮助他们做大做强。

   在此,我们也不得不提到新三板。自2013年底新三板向全国扩容之后,新三板便为中小创企业提供了展示自身的舞台,我们也可以看到,短短几年之内,新三板挂牌企业数量便达到了10000家以上。而在融资规模上,2017年新三板共有2442家挂牌企业完成了2660次增发,融资总金额达1280.41亿元,连续第三年超过千亿大关。可以说,新三板在我国多层次资本市场建设的过程中,发挥了举足轻重的作用。虽然目前新三板发展速度有所放缓,但中小创企业需要发展的需求不会变,投资人希望企业越来越规范的愿景不会变,投资新三板的大逻辑就不会变。

   第二,联合地方政府,整合当地资源,打造创新型产业集群。

   当今,各地政府都以发展本地经济为第一要务,在此情形下,如何吸引致力于创新、不断开展创新活动的创新型企业、企业家和人才,是各地政府的当务之急;同时,产业结构升级也是各地政府最为关心的事情之一,如何逐步削减过剩产能、提高产业附加值,实现经济增长方式的转变与经济发展模式的转轨,也是摆在各地政府面前的重要问题。

   因此需要投资机构积极发挥政府与企业之间沟通的桥梁作用,让企业能享受到政府政策扶植带来的好处,也让政府可以顺利地引入适宜于本地经济发展的企业项目。

   天星资本目前正在尝试携手地方政府共建特色产业园区,挖掘地方地理人文环境优势,进行产业集群建设和产业园区规划,积极导入相关创业创新型优质企业,实现企业发展与地方经济互利共赢。天星资本将通过市场化基金运作为企业提供资金支持和其他各项增值服务,目前我们与重庆、衡阳等多地政府的合作正在稳步推进中。

   第三,在股权投资的基础上,持续为所投企业提供投后增值服务,盘活产业资源。

   我们认为,专业的创投机构不仅需要为已投企业提供资金支持,同时也应当在已投企业成长过程中发挥积极的作用。好的增值服务与投后管理,并不是直接参与企业的日常经营决策,而是为企业提供建设性建议和资源对接,进而帮助企业提高管理水平、规范公司治理、降低财务风险、开拓市场空间。在整个过程中,创投机构需要充分尊重已投企业的最终决策,把握好介入分寸。

   我国创投行业发展历史并不长,但一些老牌中资和外资投资机构通过实践已经在增值服务和投后管理上做了很好的尝试。例如,很多投资机构利用品牌背书帮助已投企业招聘更多人才、举办各类行业论坛帮助已投企业把握行业发展趋势并对接产业资源、邀请成功企业家或财税专家定期举办小范围讲座或经验分享会等等。这些成功的投后管理经验都是值得借鉴的宝贵财富。

   天星资本一直在探索和实践如何为已投企业甚至全国的中小微企业提供好的投后管理和增值服务。为此,天星资本致力于与已投企业建立长效沟通机制;同时也面向所有中小微企业,搭建平台化的企业综合服务系统,让各行业领域的中小微企业都能通过服务平台,实现信息互通、知识互通、资源互通。

   在座的各位都是金融领域的专业人士,众所周知,所谓金融,正是“将金钱运用到最应该去到的地方”,将闲置的、暂时不能产生效益的资金,流动到最迫切需要、最能带来效益的地方中去。在当下,如何让资金更好地流入实体经济、更好的助推新兴产业企业发展,是我们股权投资机构应该思考并努力实践的课题。我们应当发挥自身的专业性,帮助那些有发展潜力的企业做大做强,真正为人民谋福祉、为社会做贡献。

   谢谢!